Benchmark-Anleihen in Euro und US-Dollar im Fokus
Die deutsche Förderbank für Agrarwirtschaft und ländlichen Raum plant, bis zu 50 % ihres mittel- und langfristigen Refinanzierungsvolumens über Benchmark-Anleihen in Euro und US-Dollar aufzunehmen. Weitere liquide Emissionen und Privatplatzierungen in verschiedenen Währungen werden die strategischen Benchmark-Anleihen ergänzen.
Euro in 2025 wichtigste Emissionswährung
Im laufenden Jahr nahm die Rentenbank bisher rund 10,8 Mrd. Euro an den Kapitalmärkten auf, darunter eine Euro-Benchmark-Anleihe der Rentenbank mit einem Volumen von 1,25 Mrd. Euro und einer Laufzeit von 7 ¼ Jahren sowie ein Green-Bond über EUR 1 Mrd. Euro mit einer Laufzeit von 7 Jahren. Hinzu kamen zwei US-Dollar-Benchmark-Emissionen über 1,5 Mrd. US-Dollar über 5 Jahre. Die durchschnittliche Laufzeit der Emissionen blieb unverändert zum Vorjahr bei 6,4 Jahre.
Stabilität und Erfolg in herausfordernden Zeiten
Trotz herausfordernder Rahmenbedingungen – wie geopolitischen Konflikten, den Auswirkungen der US-Zollpolitik und der damit verbundenen Volatilität an den Kapitalmärkten – hat die Rentenbank ihr Treasury-Geschäft äußerst erfolgreich geführt. Besonders in unsicheren Marktphasen schätzen Investoren die Rentenbank als verlässlichen „Safe Haven“. Das zeigt sich vor allem in der anhaltend hohen Nachfrage nach Rentenbank-Anleihen.
Ein Highlight war die Platzierung der 1,5 Mrd. USD Global Benchmark im Mai 2025. Nikola Steinbock, Sprecherin des Vorstands der Rentenbank, betont: „In einem Jahr voller herausfordernder Rahmenbedingungen haben wir unser Emissionsprogramm sehr erfolgreich umgesetzt und mit unserer 1,5 Mrd. USD Global Benchmark ein Rekord-Orderbuch von über 10 Mrd. USD – dem größten in der Geschichte der Rentenbank – einen echten Meilenstein erreicht.“
Weitere Diversifizierung der Emissionswährungen
Die Rentenbank nahm 2025 Mittel in sieben Währungen auf (2024: vier Währungen). Der Anteil des Euros lag mit 48 % (2024: 55 %) unter dem Vorjahreswert. Leicht gesunken ist zudem der Anteil der US-Dollar-Emissionen mit 29 % (2024: 32 %) und der Anteil der Emissionen in Australischen Dollars mit 6 % (2024: 8 %). Der Anteil der Emissionen in Pfund Sterling stieg auf 8 % (2024: 5 %). Zusätzlich konnte die Rentenbank 750 Mio. EUR am Kapitalmarkt über Euro Floater aufnehmen. Im laufenden Jahr hat die Rentenbank erstmals seit 2011 wieder Anleihen in Schweizer Franken begeben. Ihr Anteil am Funding-Volumen betrug 6 %.
Nikola Steinbock: „Die breite Diversifizierung unserer Emissionswährungen stellt die Rentenbank auf ein besonders stabiles und widerstandsfähiges Fundament und stärkt die Flexibilität sowie Sicherheit unserer Refinanzierung nachhaltig. Die erfolgreiche Wiedereinführung des Schweizer Franken als Emissionswährung in diesem Jahr unterstreicht unsere Fähigkeit, flexibel auf die Bedürfnisse der Investoren einzugehen und unser Refinanzierungsportfolio gezielt zu erweitern. Nach über einem Jahrzehnt konnten wir wieder CHF-Transaktionen am Markt platzieren – ein starkes Signal für unsere internationale Präsenz.“
Euro dominiert im ECP-Programm
Aus ihrem Euro-Commercial-Paper-Programm (ECP-Programm) begab die Rentenbank Schuldverschreibungen mit Laufzeiten bis zu 364 Tagen in acht verschiedenen Währungen. Wichtigste Emissionswährung im ECP-Programm war der Euro mit einem Anteil von 70 %. Die durchschnittliche Auslastung des ECP-Programms lag bei 8,8 Mrd. Euro (2024: 11 Mrd. Euro).
Hintergrund:
Die Landwirtschaftliche Rentenbank ist die deutsche Förderbank für die Agrarwirtschaft und den ländlichen Raum. Der Förderauftrag schließt neben der Land- und Forstwirtschaft sowie der gesamten Wertschöpfungskette Lebensmittel den Ausbau erneuerbarer Energien ebenso ein wie die Förderung der Bioökonomie. Besonderes Gewicht liegt auf der Innovationsförderung. Sie reicht von der Forschung und Entwicklung an Hochschulen über die Start-up-Förderung bis hin zur Markt- und Praxiseinführung neuer Technologien und Produkte. Die Förderinstrumente der Rentenbank sind Zuschüsse und Programmkredite. Die Programmkredite werden wettbewerbsneutral über die Hausbanken der Endkreditnehmer vergeben. Die Rentenbank refinanziert Banken, Sparkassen und Gebietskörperschaften mit Bezug zum ländlichen Raum. Die Bank ist eine bundesunmittelbare Anstalt des öffentlichen Rechts, deren Grundkapital von der Land- und Forstwirtschaft der Bundesrepublik Deutschland aufgebracht wurde. Sie unterliegt dem KWG und wird von der BaFin und der Bundesbank beaufsichtigt. Die Förderbank refinanziert sich an den Finanzmärkten und gehört zu den wenigen Triple-A-Adressen Deutschlands.
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